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              原创 福建富豪扩张零售版图:永辉再谋武汉中百控制权

              okex www.henhaozhuanapp.com 2019-03-29 21:05:00 来源:大摩财经   阅读量:5.61万

              原标题:福建富豪扩张零售版图:永辉再谋武汉中百控制权

              原创            福建富豪扩张零售版图:永辉再谋武汉中百控制权

              时隔近两年,永辉超市(601933.SH)再次对中百集团(000759.SZ)出手。

              3月28日,中百集团发布公告称,永辉拟通过要约收购的方式,以8.1元/股的价格、现金支付的方式,预定收购中百集团6906万股,预定收购股份占中百集团总股本10.14%。

              收购完成后,永辉的持股比例将从目前的29.86%提高至40%,稳坐中百第一大股东之位。

              五次举牌

              永辉对于中百的控制权觊觎已久。

              从2013年入股中百之后,永辉一直寻找机会扩大在中百的话语权。2013年11月,永辉第一次出现在中百的股东名单中。当时,永辉与其全资子公司重庆永辉买入中百3399.99万股,持股比例为4.99%。而在之后的5个月内,永辉通过两次增持,持有中百15%的股份,直逼大股东武汉商联持有的20.01%股份,成为中百的第二大股东。

              永辉的强势进攻引起了武汉商联的警觉。武汉商联及其一致行动人华汉投资多次出手狙击,始终把持着第一大股东的地位。

              直至2014年10月,永辉和中百签订战略合作框架协议,中百集团的股权之争暂时告一段落。

              可永辉对中百的野心仍未停止。

              短暂平静后,2014年12月永辉第四次举牌中百,将持股比例提升至20%,同时,永辉的两名高管也顺利进入中百集团新一届董事会。2017年7月,永辉第五次举牌中百集团,将所持股份提升至此次要约前的29.86%。

              目前,武汉商联仍是中百第一大股东,与一致行动人华汉投资共持股34%,永辉通过永辉超市、重庆永辉、永辉物流共持股29.86%,为第二大股东,本次要约一旦完成,将持股40%,超过武汉商联执掌中百。

              而永辉对这一次的“篡位”似乎志在必得。本次不仅提出了10.14%的顶格要约,而且要约价格8.1元/股,较公告前的最新股价6.59元溢价23%。

              湖北龙头

              为什么永辉对中百这么情有独钟?

              中百集团以武汉中心百货大楼为基础建立,于1997年在深交所挂牌上市,是湖北地区超市龙头。旗下业态为大卖场、精品超市、中百罗森便利店、绿标邻里生鲜店、全球商品直销中心和食品超市等全复合业态。截至2018年底,中百共拥有连锁网点1255家,中百便民超市748家,中百罗森便利店302家,中百百货店9家,中百电器门店17家。

              而永辉之所以对中百念念不忘,就是因为后者在华中地区拥有绝对的区域优势。财报显示,2018年度中百集团营收152.1亿元,其中湖北市场营收149.3亿元,占总营收的98.15%。

              商超是区域性非常明显的业态。以目前商超领域的竞争环境来看,线下市场已经不再有增量空间。在这种情况下,对于区域内的新进企业,进场就将面临激烈的搏杀。

              公开资料显示,截至2018年6月底,永辉全国绿标店门店数为345家,全国门店数952家,但在湖北省仅开出1家绿标店。拿下中百,将对永辉在湖北等中西部地区的战略有着重要的补位作用,进一步完成其城市布局。

              永辉董秘张经仪曾对媒体表示:中百集团在湖北做得很不错,永辉超市没有必要再开新店去加剧竞争,通过股权投资分享发展成果、进行业务合作就很好了。

              事实上,尽管永辉一直和中百大股东存在股权之争,但并没有妨碍二者之间的业务合作。中百和永辉不仅共同出资设立了合资公司,中百还引进了永辉生鲜经营团队,提升自身生鲜业务能力。而中百2019年经营计划里也包含不少永辉超市已经在做甚至有所优势的领域。

              永辉布局

              事实上,永辉本次对中百出手,依旧是腾讯系和阿里系在实体零售领域竞争的延续。

              随着互联网人口红利见顶,近几年,腾讯系和阿里系在实体零售的竞争已经白热化。2017年,腾讯提出“智慧零售”全面对阿里零售布局开战,同年腾讯入股永辉,获得5%的股权。

              在实体零售领域,阿里连续投资高鑫零售、苏宁云商、联华超市、银泰商业、三江购物、新华都、大润发等多家实体零售企业。而腾讯系则联合了沃尔玛、家乐福、永辉、步步高,并通过永辉入股中百集团和红旗连锁与之对抗。

              在新零售的开店大战中,阿里旗下有盒马鲜生,腾讯方面对标的则是永辉云创运作的超级物种。

              可以说,在阿里和腾讯的零售大战里,永辉一直是腾讯系的排头兵和攻坚手,并在腾讯的羽翼下不断扩大版图边界。

              从永辉的扩张之路来看,一面与百佳中国、腾讯共同开发广东市场,一面通过不断扩大中百话语权进入湖北,并通过受让红旗连锁股份成功抢占巴蜀市场份额。此外,近些年来,永辉还投资了国联水产、星源牧业、湘村股份等上游供应链企业。

              在此次要约收购前,市场还有永辉将收购麦德龙中国的传闻。不过这一消息很快便被永辉方面辟谣。

              公开资料显示,目前永辉旗下包括永辉超市、Bravo绿标店、超级物种、永辉生活等业态在内共有1000多家门店,腾讯智慧零售工具箱已经在永辉各大业态全面落地。

              但从市场反应来看,投资者对永辉的一路扩张并不买账。Wind数据显示,截至29日收盘,永辉股价报8.64元,250日内已下跌16.76%,与去年1月31日最高12.12元相比,已下跌近三成。

              而永辉为扭转这一局面,也在进行自身股权架构的调整。2018年底,永辉超市创始人张轩松、张轩宁兄弟突然宣布解除一致行动协议,公司变为无控股股东及实际控制人。同时,永辉将超级物种的主体运营公司永辉云创20%股权转让给张轩宁,后者成为永辉云创第一大股东。

              超级物种作为阿里盒马鲜生的对标产品,一直是腾讯系新零售的主要力量。张氏兄弟的“分家”也一度让永辉能否继续走腾讯智慧零售的道路充满疑问。但从后续的收购举动来看,永辉仍在财大气粗的腾讯关爱之下。

              而永辉此次突然提出要约或许也和AT之争白热化不无关系。

              今年初,武汉本土企业卓尔历时七年入主汉商集团,随后武汉中商宣布拟收购居然新零售100%股权,收购完成后阿里系居然之家或实现借壳上市。

              一边是武汉国资委释放旗下商业上市公司加速改革的信号,一边是阿里系欲染指武汉,永辉的上位之心怦然而动也就可以理解了。

              不过目前中百第一大股东武汉商联还没有对永辉的要约做出回应。由于永辉发布的是顶格要约,一旦完成,武汉商联将再无增持空间。如果武汉国资方面不愿就此让位,率先增持,则永辉再无上位可能。

              但从市场表现来看,投资者对永辉上位保持看好态度,中百集团今日开盘即封涨停,收报7.25元。

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