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              浙商证券:华侨城拿地维持高位,周转继续提速

              火币网 www.henhaozhuanapp.com 2020-03-02 11:45:44 来源:乐居财经   阅读量:14.78万

              ??乐居财经讯 李礼 3月2日,浙商证券发布华侨城 2019 年经营情况点评报告。

              ??投资要点

              ??拿地力度维持高位,长三角中西部扩张再提速

              ??2019 年公司拿地合计 47 个,计容建筑面积合计 1207.4 万方,土地总价款 747.8亿,平均拿地楼面价 6193.3 元每平方米,拿地权益建筑面积同比小幅下滑 4.46%公司在粤港澳三四线城市(潮州、江门、肇庆)加大拿地力度,合计拿地 278.7万方,楼面价仅 1447 元每平方米;同时,在长三角及中西部的强二线城市(无锡、南京、西安、武汉)积极拿地,长三角地区及中西部地区强二线城市分别新增土地 158.8 万方及 206.1 万方,平均楼面价 12856 元每平方米及 8243 元每平方米。

              ??地产销售略超预期,强二线城市贡献销售增量

              ??2019 年公司房地产销售合计 53 个,销售面积 252 万方,销售金额 864.2 亿,同比去年增长 22.05%,销售均价 34228 元每平方米。粤港澳区域一线城市及长三角地区强二线城市贡献主要销售收入,其中,深圳香山里花园、天鹅湖花园及华侨城大厦合计贡献销售 238.5 亿,占销售额 27.7%;杭州项目澄之华庭,南京项目翡翠天域、江畔都会上城及欢乐海岸合计销售256.5 亿,占销售额 29.7%。

              ??快周转强资源双击,业绩结算增长步入快车道

              ??公司 2018 年以来拿地销售增长显著,预计公司 2019 年至 2021 年实现营业收入 579.87 亿、702.26 亿、825.31 亿,同比分别增长 20.45%、21.11%、17.52%;2019 年至 2021 年实现归属母公司净利润 128.87 亿、150.39 亿及 179.88 亿,同比分别增长 21.48%、16.89%及 19.61%。当前股本下,预计 2019 年至 2021 年 EPS 为 1.57、1.83、2.19,目前股价对应PE 为 4.16 倍、3.56 倍、2.98 倍,目前申万房地产指数在 PE9.1 倍交易,鉴于公司优质的资产储备,维持“买入”评级。

              ??风险提示:1. 房地产调控政策超预期收紧;

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              文章来源:乐居财经

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              关键词阅读: 财经 / 报告 / 证券
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